請用通俗易懂的話解釋一下什么是期貨、什么是期權(quán)、什么是遠(yuǎn)期合約，最好各舉一個例子
請用通俗易懂的話解釋一下什么是期貨、什么是期權(quán)、什么是遠(yuǎn)期合約，我實在是看不懂，我感覺這三個都是一樣的，書上的太抽象了，最好各舉一個例子，復(fù)制粘貼的就免了樓主：
期貨是 1、期貨的保證金交易方式將你股市資金的功能至少放大十倍，一萬塊錢的股內(nèi)票，你得容交易一萬才能買到；一萬塊錢的期貨你只需要交10％即一千塊錢就能買到。所以你一萬的資金，可以當(dāng)十萬來投資。
期權(quán)是：
期權(quán)（option),是指某一標(biāo)的物的買賣權(quán)或選擇權(quán)，具有在某一限定時間內(nèi)按某一指定的價格買進(jìn)或賣出某一特定商品或合約的權(quán)利。和期貨不同，期權(quán)的買方只有權(quán)利而沒有義務(wù)。期權(quán)的許多概念都如買權(quán)、賣權(quán)、實值期權(quán)、虛值期權(quán)等都是站在買方的角度來定義的。
遠(yuǎn)期合約是一種特別簡單的衍生工具。它是一種在確定的將來時間按確定的價格購買或出售某項資產(chǎn)的協(xié)議。通常是在兩個金融機構(gòu)之間或金融機構(gòu)與其公司客戶之間簽署該合約。它不在規(guī)范的交易所內(nèi)交易。
權(quán)證與期權(quán)的區(qū)別
1.兩者有什么區(qū)別n2.按行權(quán)時間分類，為什么前者是失效日，后者是到期日權(quán)證與期權(quán)的不同在于：
1.發(fā)行主體不同。期權(quán)沒有發(fā)行人，每個投資者在有足夠保證金的基礎(chǔ)下，都可以賣出期權(quán)（類似于發(fā)行），期權(quán)的買賣雙方都可以是普通的投資者。而權(quán)證的發(fā)行主體有嚴(yán)格的要求和實力，一般由上市公司或者券商，大股東等第三方作為發(fā)行人。
2.合約的當(dāng)事人不同。期權(quán)合約的當(dāng)事人是期權(quán)合約的買賣雙方，期權(quán)的買方（權(quán)利方）與期權(quán)的賣方（義務(wù)方）是一一對應(yīng)的。而權(quán)證的合約當(dāng)事方是發(fā)行人與持有人。
3.合約特點。期權(quán)是一種在交易所上市交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，交易之前標(biāo)的，合約單位，執(zhí)行價，到期日等都是固定的。而權(quán)證是非標(biāo)準(zhǔn)化合約，合約要素由發(fā)行人確定。
4.理論上，期權(quán)供給數(shù)量可以是無限的，只要買賣雙方可以達(dá)成成交，就可以創(chuàng)造出持倉量，而權(quán)證的供給是有限，在權(quán)證發(fā)行時基本上已經(jīng)確定。受到發(fā)行人意愿，資金實力，上市流通的證券數(shù)量等因素限制。
5.投資者交易期權(quán)，除了可以買入期權(quán)合約，同時也可以賣出期權(quán)合約（雙向操作）。在權(quán)證交易中，只由發(fā)行人才可以賣出權(quán)證收取權(quán)利金，投資者只可以買入權(quán)證（單向操作）。
6.履約擔(dān)保。期權(quán)的賣出（義務(wù)方）因為要承擔(dān)義務(wù)需要交納保證金，期權(quán)的買方不用繳納保證金，同權(quán)證市場中，投資者的地位是相同的。
7.行權(quán)價格的確定。期權(quán)市場上，行權(quán)價格的確定是由交易所根據(jù)一定規(guī)則確定。而權(quán)證的行權(quán)價格由發(fā)行人根據(jù)一定模型確定。
拓展資料:
權(quán)證（share warrant），是指基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價的有價證券。
1.標(biāo)準(zhǔn)化程度方面：
期權(quán)是由交易所設(shè)計的標(biāo)準(zhǔn)化合約。而權(quán)證是非標(biāo)準(zhǔn)化合約。
2.發(fā)行主體方面：
期權(quán)沒有發(fā)行人，合約條款由交易所設(shè)計，市場參與者在支付足夠保證金的前提下都可以開倉賣出期權(quán)。權(quán)證的發(fā)行方是上市公司或投資銀行等第三方。投資者既可以持有期權(quán)的多頭也可以持有空頭，而權(quán)證的投資者只能持有多頭。
3.行權(quán)后的效果方面：
認(rèn)購期權(quán)或認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)，僅是標(biāo)的證券在不同投資者之間的相互轉(zhuǎn)移，不影響上市公司的實際流通總股本數(shù)。對于上市公司發(fā)行的股本權(quán)證，當(dāng)投資者對持有的認(rèn)購權(quán)證行權(quán)時，發(fā)行人必須按照約定的股份數(shù)目增發(fā)新的股票，從而導(dǎo)致公司的實際流通總股本數(shù)增加。
拓展資料：
期權(quán)是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。 期權(quán)定義的要點如下:
1.期權(quán)是一種權(quán)利。 期權(quán)合約至少涉及買人和出售人兩方。持有人享有權(quán)力但不承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。
2.期權(quán)的標(biāo)的物。期權(quán)的標(biāo)的物是指選擇購買或出售的資產(chǎn)。它包括股票、政府債券、貨幣、股票指數(shù)、商品期貨等。期權(quán)是這些標(biāo)的物“衍生”的，因此稱衍生金融工具。值得注意的是，期權(quán)出售人不一定擁有標(biāo)的資產(chǎn)。期權(quán)是可以“賣空”的。期權(quán)購買人也不定真的想購買資產(chǎn)標(biāo)的物。因此，期權(quán)到期時雙方不一定進(jìn)行標(biāo)的物的實物交割，而只需按價差補足價款即可。
3.到期日。雙方約定的期權(quán)到期的那一天稱為“到期日”，如果該期權(quán)只能在到期日執(zhí)行，則稱為歐式期權(quán)；如果該期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時間執(zhí)行，則稱為美式期權(quán)。
4.期權(quán)的執(zhí)行。依據(jù)期權(quán)合約購進(jìn)或售出標(biāo)的資產(chǎn)的行為稱為“執(zhí)行”。在期權(quán)合約中約定的、期權(quán)持有人據(jù)以購進(jìn)或售出標(biāo)的資產(chǎn)的固定價格，稱為“執(zhí)行價格”。
權(quán)證與期權(quán)的區(qū)別：發(fā)行主體不同、交易方式不同、合約特點不同、合約供給量不同、履約擔(dān)保不同、行權(quán)后效果不同。
1、發(fā)行主體不同
期權(quán)沒有發(fā)行人，每一位市場參與人在有足夠保證金的前提下都可以是期權(quán)的賣方。期權(quán)交易是不同投資者之間的交易。當(dāng)投資者買入某公司的認(rèn)購期權(quán)時，賣出期權(quán)的是普通投資者。而權(quán)證通常是由標(biāo)的證券上市公司、投資銀行（證券公司）或大股東等第三方發(fā)行的。
交易雙方為股票權(quán)證的發(fā)行人與持有人。當(dāng)投資者買入A公司的權(quán)證時，賣出權(quán)證的是A公司自己或者它所委托的證券公司。如果賣出的機構(gòu)是A公司自己，則稱為股本權(quán)證；賣出的機構(gòu)是證券公司，則稱為備兌權(quán)證。
2、交易方式不同
期權(quán)交易比權(quán)證更靈活。投資者可以買入或賣出認(rèn)購期權(quán)，也可以買入或者賣出認(rèn)沽期權(quán)。但對于權(quán)證，普通投資者只能買入權(quán)證，只有發(fā)行人才可以賣出權(quán)證收取權(quán)利金。當(dāng)然投資者也可以在二級市場交易手中已有的權(quán)證。
3、合約特點不同
期權(quán)合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約而權(quán)證不是。期權(quán)合約中的行權(quán)價格、標(biāo)的物和到期時間等都是由市場統(tǒng)一規(guī)定好的，而權(quán)證合約中的行權(quán)價格、標(biāo)的物、到期時間等都是由發(fā)行者決定的。
4、合約供給量不同
期權(quán)在理論上供給無限，不斷交易就不斷產(chǎn)生。而權(quán)證的供給有限，由發(fā)行人確定，受發(fā)行人的意愿、資金能力以及市場上流通的標(biāo)的證券數(shù)量等因素限制。
5、履約擔(dān)保不同
期權(quán)的開倉一方因承擔(dān)義務(wù)需要繳納保證金，其隨標(biāo)的證券市值變動而變動。而權(quán)證的發(fā)行人以其資產(chǎn)或信用擔(dān)保履行。
6、行權(quán)后效果不同
認(rèn)購期權(quán)或認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)，僅是標(biāo)的證券在不同投資者之間的相互轉(zhuǎn)移，不影響上市公司的實際流通總股本數(shù)；對于上市公司發(fā)行的股本權(quán)證，當(dāng)投資者對持有的認(rèn)購權(quán)證行權(quán)時，發(fā)行人必須按照約定的股份數(shù)增發(fā)新的股票，從而導(dǎo)致公司的實際流通總股本數(shù)增加。
注：期權(quán)與權(quán)證都是一種選擇權(quán)。在支付一定的權(quán)利金后，給予持有者按照合約內(nèi)容，在規(guī)定的期間內(nèi)或特定的到期日，按約定價格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。是持有者一種權(quán)利（但沒有義務(wù)）的證明。
期權(quán)與權(quán)證都是一種選擇權(quán)。在支付一定的權(quán)利金后，給予持有者按照合約內(nèi)容，在規(guī)定的期間內(nèi)或特定的到期日，按約定價格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。是持有者一種權(quán)利（但沒有義務(wù)）的證明。但兩者又存在許多的差別。
一、權(quán)證與期權(quán)的區(qū)別
（1）發(fā)行主體不同。期權(quán)沒有發(fā)行人，每一位市場參與人在有足夠保證金的前提下都可以是期權(quán)的賣方。期權(quán)交易是不同投資者之間的交易。當(dāng)投資者買入某公司的認(rèn)購期權(quán)時，賣出期權(quán)的是普通投資者。而權(quán)證通常是由標(biāo)的證券上市公司、投資銀行（證券公司）或大股東等第三方發(fā)行的。交易雙方為股票權(quán)證的發(fā)行人與持有人。當(dāng)投資者買入A公司的權(quán)證時，賣出權(quán)證的是A公司自己或者它所委托的證券公司。如果賣出的機構(gòu)是A公司自己，則稱為股本權(quán)證；賣出的機構(gòu)是證券公司，則稱為備兌權(quán)證。
（2）交易方式不同，期權(quán)交易比權(quán)證更靈活。投資者可以買入或賣出認(rèn)購期權(quán)，也可以買入或者賣出認(rèn)沽期權(quán)。但對于權(quán)證，普通投資者只能買入權(quán)證，只有發(fā)行人才可以賣出權(quán)證收取權(quán)利金。當(dāng)然投資者也可以在二級市場交易手中已有的權(quán)證。
（3）合約特點不同，期權(quán)合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約而權(quán)證不是。期權(quán)合約中的行權(quán)價格、標(biāo)的物和到期時間等都是由市場統(tǒng)一規(guī)定好的，而權(quán)證合約中的行權(quán)價格、標(biāo)的物、到期時間等都是由發(fā)行者決定的。
（4）合約供給量不同。期權(quán)在理論上供給無限，不斷交易就不斷產(chǎn)生。而權(quán)證的供給有限，由發(fā)行人確定，受發(fā)行人的意愿、資金能力以及市場上流通的標(biāo)的證券數(shù)量等因素限制。
（5）履約擔(dān)保不同。期權(quán)的開倉一方因承擔(dān)義務(wù)需要繳納保證金，其隨標(biāo)的證券市值變動而變動。而權(quán)證的發(fā)行人以其資產(chǎn)或信用擔(dān)保履行。
（6）行權(quán)后效果不同。認(rèn)購期權(quán)或認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)，僅是標(biāo)的證券在不同投資者之間的相互轉(zhuǎn)移，不影響上市公司的實際流通總股本數(shù)；對于上市公司發(fā)行的股本權(quán)證，當(dāng)投資者對持有的認(rèn)購權(quán)證行權(quán)時，發(fā)行人必須按照約定的股份數(shù)增發(fā)新的股票，從而導(dǎo)致公司的實際流通總股本數(shù)增加。
二、權(quán)證與期權(quán)的共同之處：
（1）兩者均是權(quán)利的象征，持有者可以履行這種權(quán)利，也可以放棄權(quán)利。（2）兩者都是可轉(zhuǎn)讓的。
三、行權(quán)注意事項
1、 忘記行權(quán)處理辦法
不少投資者可能會有這樣的擔(dān)心，一般來說，證券公司會提供自動行權(quán)服務(wù)幫助投資者對符合條件的期權(quán)進(jìn)行自動行權(quán)。
2、 行權(quán)是否能拿到表的證券
提出行權(quán)后，并不是每一個人被指派到的人都辣么守規(guī)矩的，也有可能出現(xiàn)違約情況，買方也就拿不到券了。因此被指派義務(wù)方應(yīng)堅守信用履約，違約者除了交罰金外，可能還會被經(jīng)經(jīng)紀(jì)機構(gòu)列為不受歡迎客戶或受到交易所相關(guān)處罰。情況嚴(yán)重者還會受到市場禁入等處罰措施。
3、 完成行權(quán)交收后賣股票的條件
可是從時間上來說，這恐怕不能實現(xiàn)。時間表是這樣的T日申報行權(quán)T+1日交收T+2日才能賣出，也可以這么理解，完成行權(quán)交收后下一個交易日才能賣為了盡量避免跨周末可能帶來的股價波動風(fēng)險，上交所將行權(quán)且定在到期月份的第四個星期三，這樣投資者最快在周五就可以賣出行權(quán)得來的股票了。
4、實值期權(quán)行權(quán)一定賺錢
上面剛剛提過T日行權(quán)T+2日才能賣出，萬一，萬一這期間要是股價跌了。所以啊你得提前琢磨琢磨。要是估摸著T+2價格能高于行權(quán)價和手續(xù)費，那就應(yīng)該行權(quán)。要是估摸著不靠譜，你也可以不行權(quán)。
（1）交易方式不同，期權(quán)交易比權(quán)證更靈活。投資者可以買入或賣出認(rèn)購期權(quán)，也可以買入或者賣出認(rèn)沽期權(quán)。但對于權(quán)證，普通投資者只能買入權(quán)證，只有發(fā)行人才可以賣出權(quán)證收取權(quán)利金。當(dāng)然投資者也可以在二級市場交易手中已有的權(quán)證。
（2）發(fā)行主體不同。期權(quán)沒有發(fā)行人，每一位市場參與人在有足夠保證金的前提下都可以是期權(quán)的賣方。期權(quán)交易是不同投資者之間的交易。當(dāng)投資者買入某公司的認(rèn)購期權(quán)時，賣出期權(quán)的是普通投資者。而權(quán)證通常是由標(biāo)的證券上市公司、投資銀行（證券公司）或大股東等第三方發(fā)行的。交易雙方為股票權(quán)證的發(fā)行人與持有人。當(dāng)投資者買入A公司的權(quán)證時，賣出權(quán)證的是A公司自己或者它所委托的證券公司。如果賣出的機構(gòu)是A公司自己，則稱為股本權(quán)證；賣出的機構(gòu)是證券公司，則稱為備兌權(quán)證。
（3）合約供給量不同。期權(quán)在理論上供給無限，不斷交易就不斷產(chǎn)生。而權(quán)證的供給有限，由發(fā)行人確定，受發(fā)行人的意愿、資金能力以及市場上流通的標(biāo)的證券數(shù)量等因素限制。
（4）合約特點不同，期權(quán)合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約而權(quán)證不是。期權(quán)合約中的行權(quán)價格、標(biāo)的物和到期時間等都是由市場統(tǒng)一規(guī)定好的，而權(quán)證合約中的行權(quán)價格、標(biāo)的物、到期時間等都是由發(fā)行者決定的。
（5）行權(quán)后效果不同。認(rèn)購期權(quán)或認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)，僅是標(biāo)的證券在不同投資者之間的相互轉(zhuǎn)移，不影響上市公司的實際流通總股本數(shù)；對于上市公司發(fā)行的股本權(quán)證，當(dāng)投資者對持有的認(rèn)購權(quán)證行權(quán)時，發(fā)行人必須按照約定的股份數(shù)增發(fā)新的股票，從而導(dǎo)致公司的實際流通總股本數(shù)增加。
（6）履約擔(dān)保不同。期權(quán)的開倉一方因承擔(dān)義務(wù)需要繳納保證金，其隨標(biāo)的證券市值變動而變動。而權(quán)證的發(fā)行人以其資產(chǎn)或信用擔(dān)保履行。
權(quán)證 期權(quán) 期貨 遠(yuǎn)期合約 有什么區(qū)別 請用通俗的語言回答哦~ 因為沒搞明白 = =
國內(nèi)這方面比較模糊，我引用香港市場的例子給你講一下吧。
權(quán)證，即認(rèn)股權(quán)證，可以企業(yè)發(fā)行，可以券商發(fā)行。企業(yè)發(fā)行，則是某天認(rèn)購股份的憑證。如券商發(fā)行，則是一種投資產(chǎn)品，比如你看漲中石油，4.1塊，短期會到4.5塊，買入認(rèn)購權(quán)證，支付權(quán)證購買資金，等到正股漲時，權(quán)證價格也會上漲，這是，你可以賣出權(quán)證，獲取利潤。這種券商發(fā)行的權(quán)證，是直接現(xiàn)金結(jié)算，不會到期讓你認(rèn)購股票。這就是兩者區(qū)別。
期權(quán)，公司，券商都不能發(fā)行，而是交易所發(fā)行的一種未來某日某價購入某項資產(chǎn)的憑證。
與權(quán)證不同的是，權(quán)證是公司和券商發(fā)行，你只能買入，看漲，你買認(rèn)購權(quán)證，看跌，你買認(rèn)沽權(quán)證。
而期權(quán)，你可以買，也可以賣。比如，你看漲，你可以買入認(rèn)購期權(quán)，也可以賣出認(rèn)沽期權(quán)。你自己可以是期權(quán)賣家。并且為此承擔(dān)責(zé)任。
期貨，比如股指期貨，IF1212，標(biāo)準(zhǔn)合約，買賣你都只能做IF的指數(shù)，只不過有12個月份不同而已，你看漲12月期指，就只能買IF1212，看空，則賣出IF1212.
與期權(quán)，權(quán)證不同，期貨是完全標(biāo)準(zhǔn)的合約，而期權(quán)和權(quán)證則有很多種，并且定價不同。
遠(yuǎn)期合約則屬于商業(yè)性質(zhì)，意義是公司之間，簽訂未來某日某價交易某總標(biāo)的。
全手打，累死，懸賞給我。
國內(nèi)這方面比較模糊，我引用香港市場的例子給你講一下吧。
權(quán)證，即認(rèn)股權(quán)證，可以企業(yè)發(fā)行，可以券商發(fā)行。企業(yè)發(fā)行，則是某天認(rèn)購股份的憑證。如券商發(fā)行，則是一種投資產(chǎn)品，比如你看漲中石油，4.1塊，短期會到4.5塊，買入認(rèn)購權(quán)證，支付權(quán)證購買資金，等到正股漲時，權(quán)證價格也會上漲，這是，你可以賣出權(quán)證，獲取利潤。這種券商發(fā)行的權(quán)證，是直接現(xiàn)金結(jié)算，不會到期讓你認(rèn)購股票。這就是兩者區(qū)別。
期權(quán)，公司，券商都不能發(fā)行，而是交易所發(fā)行的一種未來某日某價購入某項資產(chǎn)的憑證。
與權(quán)證不同的是，權(quán)證是公司和券商發(fā)行，你只能買入，看漲，你買認(rèn)購權(quán)證，看跌，你買認(rèn)沽權(quán)證。
而期權(quán)，你可以買，也可以賣。比如，你看漲，你可以買入認(rèn)購期權(quán)，也可以賣出認(rèn)沽期權(quán)。你自己可以是期權(quán)賣家。并且為此承擔(dān)責(zé)任。
期貨，比如股指期貨，IF1212，標(biāo)準(zhǔn)合約，買賣你都只能做IF的指數(shù)，只不過有12個月份不同而已，你看漲12月期指，就只能買IF1212，看空，則賣出IF1212.
與期權(quán)，權(quán)證不同，期貨是完全標(biāo)準(zhǔn)的合約，而期權(quán)和權(quán)證則有很多種，并且定價不同。
遠(yuǎn)期合約則屬于商業(yè)性質(zhì)，意義是公司之間，簽訂未來某日某價交易某總標(biāo)的。
全手打，累死，懸賞給我吧。
標(biāo)的物不同，權(quán)證標(biāo)的物是證券，期權(quán)標(biāo)的物是期貨合約行使的權(quán)利，期貨標(biāo)的物是標(biāo)準(zhǔn)合約，遠(yuǎn)期合約標(biāo)的物是非標(biāo)準(zhǔn)的
期貨
請問期權(quán)和認(rèn)股權(quán)證的關(guān)系？認(rèn)股權(quán)證是不是分認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證？兩者什么區(qū)別？舉個例子說明一下？
首先得明確：
1、什么是股本認(rèn)股權(quán)證？
如果權(quán)證由上市公司自己發(fā)行，就叫做股本認(rèn)股權(quán)證或者權(quán)益認(rèn)股權(quán)證。它授予持有人一項權(quán)利，在到期日前(也可能有其它附加條款)以行使價購買公司發(fā)行的新股(或者是庫藏的股票)。它的特點一是期限比較長，可能長達(dá)數(shù)年；另一個是如果由公司發(fā)行新股支付(大部分情況都是如此)，這樣每股的權(quán)益會被攤薄，并且不一定都可以上市交易或自由轉(zhuǎn)讓
。比如流行的給對公司作出貢獻(xiàn)的人發(fā)的認(rèn)股權(quán)，一般就是股票認(rèn)股權(quán)證。對于股票認(rèn)股證的持有人而言，面對的是上市公司的信貸風(fēng)險。
2、什么是備兌認(rèn)股權(quán)證？
備兌權(quán)證是由持有該相關(guān)資產(chǎn)的第三者發(fā)行，并非由相關(guān)企業(yè)本身發(fā)行，一般都是國際性投資銀行機構(gòu)發(fā)行。發(fā)行商擁有相關(guān)資產(chǎn)或有權(quán)擁有該資產(chǎn)。備兌認(rèn)股權(quán)證可以是認(rèn)購或認(rèn)沽，投資者并同時面對發(fā)行商的信貸風(fēng)險。備兌權(quán)證是現(xiàn)在國際證券市場的主流權(quán)證。
備兌權(quán)證被視為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。備兌權(quán)證是由獨立于其指定證券之發(fā)行人及其附屬公司的個體(通常是投資銀行)所發(fā)行。指定資產(chǎn)可以是股本證券以外的資產(chǎn)，例如指數(shù)、貨幣、商品、債券又或一籃子證券。備兌權(quán)證所賦予的權(quán)利可以是購買的權(quán)利(認(rèn)購權(quán)證)或出售的權(quán)利(認(rèn)沽權(quán)證)。備兌權(quán)證的行使方式可以是歐式(只可在權(quán)證到期時行使)或美式(可以在到期前隨時行使)。行使備兌權(quán)證時可以是現(xiàn)金結(jié)算，代替以實物交付指定資產(chǎn)。備兌的含義指其發(fā)行人將權(quán)證的指定證券或資產(chǎn)存放在獨立的受托人、托管人或存管處，作為其履行責(zé)任的抵押，而受托人、托管人或存管處則代表權(quán)證持有人的利益。有些市場用權(quán)證二字代表所有類別的權(quán)證，而有些市場則以衍生權(quán)證代表備兌權(quán)證。
3、再來看看認(rèn)股權(quán)證和期權(quán)有什么不同？
權(quán)證和期權(quán)的價值都依附于另外一種金融產(chǎn)品，標(biāo)準(zhǔn)型的股票備兌權(quán)證和股票期權(quán)非常相似，但是另外還有一系列的非標(biāo)準(zhǔn)備兌權(quán)證則和期權(quán)有著很大的不同，有的甚至完全不同。國際市場上的股本權(quán)證、備兌權(quán)證和股票期權(quán)異同比較見下表:
備兌權(quán)證 股本權(quán)證 股票期權(quán)
股票交易 期貨期權(quán)交易系
交易系統(tǒng) 股票交易體統(tǒng)
體系統(tǒng)
交割結(jié)算系 股票交割結(jié)算 股 票 交 割 期貨期權(quán)交割結(jié)
統(tǒng)系統(tǒng)結(jié)算系統(tǒng) 算系統(tǒng)
券商投資銀行一般由交易所根
標(biāo) 的 證 券
發(fā)行人 等第三方發(fā)行據(jù)市場需求確定
發(fā)行公司
機構(gòu) 可交易的期權(quán)
據(jù)發(fā)行人和權(quán) 具 有 最 基
標(biāo)準(zhǔn)化的，由交
發(fā)行條款 證種類的不同 本 的 權(quán) 證
易所制定
而不同 條款
主要是認(rèn) 主要是股票或者
產(chǎn)品類型 多種
購證 指數(shù)買賣權(quán)
期限3-24個月 1-5年 3-9個月
個 人 投 資
個人投資者和個人投資者和機
參與交易者者 和 機 構(gòu)
機構(gòu)投資者構(gòu)投資者
投資者
發(fā)行人擔(dān)任做
市商角色只需 流 動 性 受 做市商必須提供
市場流動性 提供至少一個 到 一 定 限 報價和持續(xù)市場
買價，有較好 制價差與數(shù)量
流動性
股票期權(quán)是指企業(yè)所有者向主要經(jīng)營者提供的一種在一定期限內(nèi)按照某一既定價格購買的一定數(shù)量本公司股份的權(quán)利。比如說公司在2000年1月1日給你10萬股股票期權(quán)，行使期限為10年，約定價格為今年1元／股。如果到2005年1月1日，公司上市或股票上漲到50元／股，你可以按1元／股購進(jìn)，再按50元／股賣出，獲利490萬元。如果預(yù)計經(jīng)營狀況良好，股票可進(jìn)一步升值，他也可以等到更高價格再行使權(quán)利。當(dāng)然如果企業(yè)每況愈下，股票期權(quán)也可能等于廢紙一張。
認(rèn)股權(quán)證是在西方近年來興起的金融衍生工具之一, 即指由股份有限公司發(fā)行的、能夠按照特定的價格在特定的時間內(nèi)購買一定數(shù)量該公司普通股票的選擇權(quán)憑證,其實質(zhì)是一種普通股票的看漲期權(quán)。
認(rèn)股權(quán)證的要素
認(rèn)股期限
認(rèn)股期限是指認(rèn)股權(quán)證的有效期。在有效期內(nèi), 認(rèn)股權(quán)證的持有人可以隨時認(rèn)購股份；超過有效期,認(rèn)股權(quán)自動失效。認(rèn)股期限的長短因不同國家、 不同地區(qū)以及不同市場而差異很大,主要根據(jù)投資者和股票發(fā)行公司的要求而定。一般來說,認(rèn)股期限多為3－10年。認(rèn)股期限越長,其認(rèn)股價格就越高。(剖析主流資金真實目的，發(fā)現(xiàn)最佳獲利機會！)
認(rèn)股價格
認(rèn)股權(quán)證在發(fā)行時,發(fā)行公司即要確定其認(rèn)股價格。 認(rèn)股價格的確定一般以認(rèn)股權(quán)證發(fā)行時,發(fā)行公司的股票價格為基礎(chǔ),或者以公司股價的輕微溢價發(fā)行。如果出現(xiàn)公司股份增加或減少等情況,就要對認(rèn)股權(quán)證的認(rèn)股價格進(jìn)行調(diào)整。 有的公司甚至這樣約定：當(dāng)公司股票市價過度明顯上揚時, 其發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證的認(rèn)股價格可以按預(yù)定公式自動上調(diào)。這樣做的目的在于保護(hù)認(rèn)股權(quán)證持有人的利益, 進(jìn)而保護(hù)公司的權(quán)益。
認(rèn)股數(shù)量
認(rèn)股數(shù)量是指認(rèn)股權(quán)證認(rèn)購股份的數(shù)量, 它可以用兩種方式約定：一是確定每一單位認(rèn)股權(quán)證可以認(rèn)購多少公司發(fā)行的普通股；二是確定每一單位認(rèn)股權(quán)證可以認(rèn)購多少金額的普通股。
贖回權(quán)
發(fā)行認(rèn)股權(quán)證的股份有限公司大都制定了贖回權(quán)條款,即規(guī)定在特定情況下,公司有權(quán)贖回其發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證。
認(rèn)股價格的調(diào)整
通常情況下,認(rèn)股權(quán)證按既定的認(rèn)股價格運行。但在諸如送股、 配股等特定情況下,認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行公司就必須對認(rèn)股價格進(jìn)行調(diào)整。收購權(quán)益
在對認(rèn)股權(quán)證進(jìn)行的約定中,往往還有這樣的條款,即如果有購買者對某家上市公司提出了收購要約, 那么收購方還要對這家上市公司已經(jīng)發(fā)行在外的認(rèn)股權(quán)證提出收購要約。這樣一來, 認(rèn)股權(quán)證的持有者便能立即實施認(rèn)股并接受收購要約中應(yīng)有的利益。
認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行
認(rèn)股權(quán)證一般采取兩種方式發(fā)行。最常用的一種方式是, 在新發(fā)行優(yōu)先股份或公司債券時對優(yōu)先股或公司債的投資者發(fā)行認(rèn)股權(quán)證, 因投資者對認(rèn)股權(quán)證無須支付認(rèn)購款項,從而可增強公司優(yōu)先股份或債券對投資者的吸引力。
另一種發(fā)行方式為單獨發(fā)行,是發(fā)行公司對老股東的一種回報。 其具體做法是按老股東的持股數(shù)量以一定比例對其發(fā)放。
認(rèn)股權(quán)證的交易
認(rèn)股權(quán)證的交易既可以在交易所內(nèi)進(jìn)行,也可以在場外交易市場上進(jìn)行,其具體交易方式與股票類似。以認(rèn)股權(quán)證換取普通股的成本價, 即“行使價”計算公式如下：
行使價＝(認(rèn)股權(quán)證的市價×每手認(rèn)股權(quán)證的數(shù)目)／每手認(rèn)股權(quán)證可換的普通股數(shù)目＋認(rèn)股價
認(rèn)股權(quán)證的價值
認(rèn)股權(quán)證的價值有內(nèi)在價值和投機價值兩方面。
認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價值＝(公司發(fā)行的普通股的市場價格－認(rèn)股權(quán)證的認(rèn)購價格) ×換股比率
認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價值在很大程度上取決于普通股的市價。如果普通股的市價高于認(rèn)股價格,則認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價值就可能大于零； 如果普通股的市價等于認(rèn)股價格,則認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價值就可能等于零。但認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價值不會小于零,因為認(rèn)股權(quán)證本身還具有投機價值。如果普通股的現(xiàn)行市價低于認(rèn)股價格, 這只應(yīng)看作是一種暫時現(xiàn)象,它并不意味著股價會永遠(yuǎn)低于認(rèn)股價格。只要認(rèn)股權(quán)證沒有到期, 股價就仍有超越認(rèn)股價的機會。
認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證
根據(jù)買或賣的不同權(quán)利，可分為認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證，又稱為看漲權(quán)證和看跌權(quán)證。
認(rèn)購權(quán)證持有人有權(quán)按約定價格在特定期限內(nèi)或到期日向發(fā)行人買入標(biāo)的證券，認(rèn)沽權(quán)證持有人則有權(quán)賣出標(biāo)的證券。
認(rèn)購權(quán)證的. 價值隨相關(guān)資產(chǎn)價格上升而上升，認(rèn)沽權(quán)證則隨相關(guān)資產(chǎn)價格下降而下降。
先看認(rèn)購權(quán)證。公司未來前景不看好，股價上升動力不足，還要流通股股東重新掏錢去買入股票，流通股股東對認(rèn)購權(quán)證必定產(chǎn)生很大的反感，特別是在目前極度低迷的市場中，流通股股東對非流通股股東的任何“圈錢”行為均將產(chǎn)生極大的抵觸情緒。流通股股東的抵觸并非一種情緒的宣泄，而是出于對自己利益的保護(hù)。
再看認(rèn)沽權(quán)證。對于流通股股東而言，只要行權(quán)價及派權(quán)比例足夠高，即使是“差”公司，也一定是持歡迎態(tài)度的。但對于非流通股股東而言，采用認(rèn)沽權(quán)證作為對價則可能給其帶來巨大的風(fēng)險
1)認(rèn)股權(quán)來證：在交納一自定費用之后獲得一種以約定價格購買對應(yīng)股票的權(quán)利。盈利=價差-費用
2)認(rèn)沽權(quán)證：在交納一定費用之后獲得一種以約定價格賣出對應(yīng)股票的權(quán)利。盈利=價差-費用
3)行權(quán)價開始就固定的。不過權(quán)證本身就有一個交易價格的，所以到期行權(quán)也是有一定風(fēng)險的
看到數(shù)字就頭暈，天生不懂啊。。。59
相關(guān)推薦：
物流失火怎么賠償(物流發(fā)生火災(zāi)誰賠償)
速銷合同違約賠償(簽了速銷協(xié)議后不想賣了)
民事借款賠償順序(執(zhí)行中本金利息順序法律規(guī)定)
合同解除賠償請求(合同解除賠償問題的法規(guī)詳解)
合同終止賠償(終止合同賠償?shù)臉?biāo)準(zhǔn)是什么)