二、企業(yè)上市掛牌前遇到的財務(wù)問題

　　一、存貨核算

　　對于工業(yè)和農(nóng)業(yè)企業(yè)來說，存貨是重點關(guān)注的科目，存貨的核算一方面在定價上帶有較大的隨意性，另一方面核查的難度也較高，造假比較容易。例如最近很熱門的藍(lán)田股份續(xù)集——獐子島事件，是一種相對典型的存貨造假手法。存貨主要是海鮮，會計師要確定存貨情況時沒有什么可靠的方法，全靠抽樣和估計。這樣的存貨占據(jù)了公司資產(chǎn)負(fù)債表的重要內(nèi)容時，通過它體現(xiàn)出來的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表將會變得非常隨意。

　　因此券商和會計師會對存貨的核算體系進(jìn)行較為徹底的檢查和盤點，幫助企業(yè)建立起一套較為規(guī)范和具備較強可操作性、可復(fù)制性的制度，讓存貨核算變得更為可靠。在這個過程中難免發(fā)現(xiàn)一些藏住的利潤和掩蓋的虧空什么的，一般都會要求企業(yè)進(jìn)行整改，并對報表進(jìn)行調(diào)整。這項工作對于例如前面提到服裝企業(yè)來說其實很重要。例如未上市服裝企業(yè)，通常來說在證券從業(yè)資格審計以前大部分企業(yè)從不計提減值準(zhǔn)備，盡管對于報稅業(yè)務(wù)來說沒有任何區(qū)別(稅務(wù)局不認(rèn)存貨減值)，但對于企業(yè)的經(jīng)營決策非常重要，服裝是一種貶值很快的存貨，如果不進(jìn)行正確的減值計提，將難以看出自身經(jīng)營情況的好壞。會出現(xiàn)一旦服裝存貨出現(xiàn)滯銷無法變現(xiàn)，雖然賬上看著企業(yè)的'賬面資產(chǎn)仍然等于負(fù)債+權(quán)益，然而實際的價值卻已經(jīng)導(dǎo)致資不抵債了。

　　二、股東占用企業(yè)資金

　　這也是一種非常常見的國情，企業(yè)的股東往往也是經(jīng)營者，抱著個體戶時的觀念，認(rèn)為企業(yè)和自身財產(chǎn)沒有什么區(qū)別，想用錢時即向企業(yè)借，將企業(yè)變?yōu)樽陨硐M的提款機。中介機構(gòu)會要求企業(yè)主將股東或關(guān)聯(lián)方占款全部清理，將股東和法人較為完整地隔離開來，甚至要求對大額、長期的借款要求支付利息。因為股東對公司占款不同于分紅，在企業(yè)虧損時也可以拿走資金，在極端情況下甚至?xí)?dǎo)致卷錢跑路。所以中介機構(gòu)對于大額、長期、頻繁的股東占款尤其是大股東占款是較為警惕的，一方面是直接關(guān)系到是否符合法定發(fā)行條件，另一方面，如果長期要求改正股東占款問題長期得不到解決，往往代表企業(yè)和股東存在一些深層次的治理問題。這里不便展開太深，但是這些深層次問題往往是關(guān)系項目成敗的關(guān)鍵。

　　三、成本核算

　　雖然會計上有句老話叫做“肉爛在鍋里”，即便大家最關(guān)心的凈利潤數(shù)字是正確的，這張財務(wù)報表也不見得是正確的。因為企業(yè)往往不止一種產(chǎn)品，各個產(chǎn)品的毛利率也不同。而毛利率是能夠與同行業(yè)進(jìn)行較好的橫向比較工具，往往能夠體現(xiàn)一個產(chǎn)品的競爭力和市場地位，如何正確地反映各個產(chǎn)品毛利率對于報表的使用者，尤其是投資者來說是重要的決策依據(jù)之一。而毛利率取決于收入和成本，收入通常是可以較為容易衡量的金融資產(chǎn)，而成本則涉及了材料的購買、上述提到過的存貨、生產(chǎn)用料、人工、水電煤等費用、專項借款費用等等，而如果多種產(chǎn)品共用相同的生產(chǎn)設(shè)備或者人員，則容易產(chǎn)生成本分?jǐn)偟膯栴}，盡管總的毛利正確，但是分到各產(chǎn)品可能不準(zhǔn)確。

　　一個比較有趣的例子是煤焦油提煉企業(yè)，從單一的煤焦油中提取多種組分，各個組分的產(chǎn)量是相對固定的，但是各種產(chǎn)品的市場價格不同且時常出現(xiàn)波動，如果僅僅按照重量來分，那么量最大、價錢最便宜的瀝青將會以負(fù)毛利出售，而單價較高的產(chǎn)品的毛利率將會較為畸形，高達(dá)90%以上也不奇怪。對于投資者直觀感受來說，瀝青賣的越多越虧。而在實際經(jīng)營中因為原料產(chǎn)出的各成分不能自由選擇，如果不能及時、足夠地將瀝青銷售出去回籠現(xiàn)金，那么企業(yè)經(jīng)營將很快面臨困境。因此這種成本分?jǐn)偡椒▽τ跊Q策來說存在問題，那么到底應(yīng)該如何科學(xué)、準(zhǔn)確地反映各個組分的毛利情況呢?有人提出一種按照全部組分的銷售總收入分?jǐn)偝杀镜姆椒此七€不錯，但是在實踐當(dāng)中，一批組分的產(chǎn)物往往會以不同類別集中存儲，在連續(xù)生產(chǎn)中很難分清以不同采購價購入的原材料所分離出來的組分混合之后的成本應(yīng)當(dāng)如何歸集，因而可操作性相對較差。到底應(yīng)該如何選擇較好的計量方式，好似查閱了很多資料也沒有特別壓倒性正確的方法。

　　所以，選取一套科學(xué)、可比較性較好、正確反映產(chǎn)品或服務(wù)情況的成本歸集體系對吸引投資者、判斷投資價值來說也具有相當(dāng)?shù)闹匾裕@也是我們?nèi)毯蜁嫀熕铝ぷ鞯膬?nèi)容之一。

　　四、現(xiàn)金結(jié)算

　　實際上，所謂的“現(xiàn)金結(jié)算”指的是使用現(xiàn)鈔收付，尤其在三線以下城市和農(nóng)村，大部分居民的日常消費是無法通過POS機而是以現(xiàn)鈔結(jié)算的。因此這類問題也會構(gòu)成一些消費、服務(wù)類企業(yè)的根本性上市障礙。因為這兩大類行業(yè)往往位于增值稅鏈條的兩端或者根本沒有增值稅，那么相關(guān)收入的核查將會存在較大的困難。不幸的是，在目前中國大陸的誠信制度和法律環(huán)境下，一個害群之馬帶來的是全行業(yè)的A股IPO之路封堵。

　　一個典型例子是餐飲行業(yè)，它的特殊之處是上下游都可能是現(xiàn)金收付，實際上在現(xiàn)實當(dāng)中餐飲小店也是很難管的，采購和財務(wù)老板一般都會任命自己的親信甚至老婆去干這些崗位。道理很簡單，因為信息不對稱的太厲害。首先是采購菜品原料的價格、品種、新鮮程度不同，價格差別很大。但是反映到財務(wù)信息上這些都無法體現(xiàn)而只有金額和數(shù)量;

　　其二，菜肴，尤其是傳統(tǒng)中餐制造過程中的用料浮動空間很大，設(shè)想如果有個一天用10斤油的餐館，廚師偷走3斤恐怕都對口味沒有太大的影響，更多的門道各位還可以充分發(fā)揮想象力;

　　其三，各位吃完到前臺結(jié)算付款時，是不是遇到過如選擇現(xiàn)鈔付賬或者不開發(fā)票就可以抹個零頭打個折什么的?付了現(xiàn)鈔的話，這筆款恐怕就離開了餐館的財務(wù)體系。所以綜上所述，餐館的進(jìn)貨、制造、銷售都不準(zhǔn)而且很難查，連稅務(wù)局對他們都很頭疼，更甚者，老板恐怕自己也不知道自己掙了到底有多少錢，所以更不要說IPO了。如果上市，要操縱個業(yè)績確實是很簡單的事情，所以餐飲企業(yè)上了幾家以后就再也沒看見新的了，要么賣給消費類基金，要么往國外市場走了。這是一個非常典型的很賺錢但是上不了市的行業(yè)。所以奉勸個人投資者不要輕易參與餐飲行業(yè)的合伙經(jīng)營。

　　五、體外循環(huán)

　　體外循環(huán)在上面提到的餐飲行業(yè)是相對容易實現(xiàn)的，但是在一些制造業(yè)企業(yè)也會存在現(xiàn)金結(jié)算或者通過賬外的財務(wù)體系以避稅的情況，我們有時將這種現(xiàn)象叫做體外循環(huán)。

　　對增值稅應(yīng)稅企業(yè)，包括絕大部分制造業(yè)和工業(yè)企業(yè)來說，如果在報表內(nèi)藏匿利潤，那么老師傅僅僅看報表的幾個關(guān)鍵科目和勾稽關(guān)系有時就能發(fā)現(xiàn)馬腳，根本不需要去到現(xiàn)場。但是體外循環(huán)就相對比較難了，因為根本沒有進(jìn)入公司對外報送的財務(wù)系統(tǒng)，相應(yīng)的成本、費用和收入也都幾乎是配比流出了。之所以用幾乎，是因為仍會存在破綻。通常會有以下異常之處：

　　a.費用配比不正常，例如水電煤氣的耗用量與同樣工藝的其他企業(yè)相比明顯偏高、人工費用工時明顯偏高等。最終反饋出來的結(jié)果就是毛利率會偏低，實際上就相當(dāng)于是偷走了公司的代加工費;

　　b.輔料耗損率明顯偏高、廢料處理價格明顯偏低或偏高等。出現(xiàn)這類問題時，往往從管理層的老婆兒子小三七大姑八大姨同學(xué)發(fā)小身上去找線索;

　　c.銷售和采購時發(fā)生的費用偏低或偏高等等;

　　d.以上幾點中提到的參數(shù)隨著時間不同大幅變動。

　　不過，體外循環(huán)對券商來說還算是不難查的，因為擬上市企業(yè)的體量較大，上述的反常之處產(chǎn)生的偏差比較大。此外在轟轟烈烈的財務(wù)大核查運動中，證監(jiān)會的高壓也間接的給予了券商要求企業(yè)交出股東和高管及其血親全部個人賬戶的流水資料，因為如果體外循環(huán)的金額很大，是不太可能放在這些個人賬戶之外的。如果使用個人賬戶進(jìn)行供應(yīng)商的付款和客戶的收款，那么流水肯定會非常頻繁且金額較大，很容易鑒別出來。然而，對于新三板級的中小企業(yè)來說，如果體外循環(huán)只是老板用來給自己搞點零花錢，那還真的很難查。

　　在實踐中，也會有企業(yè)因為個人賬戶使用方便(對公賬戶節(jié)假日和晚上不能使用)設(shè)立了個人名義開設(shè)的結(jié)算賬戶。遇到這種情況，如果最終經(jīng)財務(wù)核查確認(rèn)企業(yè)僅僅依靠個人賬戶進(jìn)行結(jié)算，并在將相關(guān)往來款項全部納入公司財務(wù)體系的話，只需要將個人賬戶關(guān)停即可，不算很致命的障礙。

　　六、生物資產(chǎn)

　　農(nóng)業(yè)企業(yè)是上市公司造假的高發(fā)區(qū)，其中一個很重要的原因就是這個生物資產(chǎn)。生物資產(chǎn)主要是農(nóng)產(chǎn)品養(yǎng)殖、種植產(chǎn)業(yè)使用的會計方法，養(yǎng)殖看起來可能稀松平常，但是達(dá)到上市公司規(guī)模時，要弄明白一家養(yǎng)殖企業(yè)里有多少動植物資源以及這些資源的價值是一件很復(fù)雜，甚至是不可能的事情。比較容易做的是大型牲畜養(yǎng)殖業(yè)，例如豬牛羊等，因為單只的價格相對較高也容易數(shù)清，還可以打耳標(biāo)精確記錄年齡。同時因為大型牲畜的上述特點，飼料和水的耗用量應(yīng)當(dāng)也可以較為準(zhǔn)確的判斷出來，最后大型牲畜都是需要在政府定點屠宰場屠宰、檢驗檢疫、繳納稅費的，所以這個環(huán)節(jié)的數(shù)量也可以有效控制。

　　綜上，大型牲畜養(yǎng)殖業(yè)的收發(fā)存環(huán)節(jié)都相對可控，IPO難度相對其他農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖企業(yè)要低很多，但仍然存在一些諸如“借用”周邊農(nóng)民大型牲畜以弄虛作假的案例。此外，由于動植物還會繁殖甚至遷徙、洄游等等，對于一些難以計數(shù)的生物資產(chǎn)例如水產(chǎn)(你們知道我在說誰)、昆蟲和甲殼動物、真菌、地下作物等等，如果內(nèi)行想玩弄外行簡直可以說是隨心所欲。

　　同時農(nóng)業(yè)企業(yè)位于增值稅鏈條的最上游，很多農(nóng)民生產(chǎn)的物資和生物資產(chǎn)都是沒有發(fā)票的，財務(wù)造假中增值稅這一大塊成本大大減少，也不需要有大量現(xiàn)金構(gòu)造存貨，造假成本低而上市收益高，很多人就把中介機構(gòu)拉下水、甚至中介機構(gòu)把企業(yè)拉下水一起干了。因此對IPO財務(wù)核查來說是非常麻煩的事情，所以我們也對農(nóng)業(yè)企業(yè)通常敬而遠(yuǎn)之。事實證明，農(nóng)業(yè)企業(yè)也是IPO造假的重災(zāi)區(qū)。前年定讞的萬福生科、前幾年的勝景山河、新大地其實都算是和生物資產(chǎn)、現(xiàn)金結(jié)算、體外循環(huán)這三者中至少兩者搭上邊。

上市公司審計應(yīng)重點關(guān)注的幾個問題:
　　一、關(guān)注對上市公司利潤影響較大的債務(wù)重組收益確認(rèn)
　 二、關(guān)注金融資產(chǎn)的公允價值風(fēng)險
　　三、關(guān)注金融工具的分類和計價依據(jù)
　 四、關(guān)注套期會計的使用條件和標(biāo)準(zhǔn)
　　五、關(guān)注在不活躍交易市場下長期股權(quán)投資及商譽的減值測試
　　六、關(guān)注上市銀行貸款損失準(zhǔn)備金的確定

常見風(fēng)險信號
從哲學(xué)的角度，任何本質(zhì)都將通過現(xiàn)象表露出來。同樣，在上市公司審計中，任何“非常”行為都會有其外露的跡象，即風(fēng)險信號。若CPA能及早察覺，就能縮小審計范圍，重點審計疑點、難點，披露上市公司的違規(guī)行為。綜合考察近幾年上市公司舞弊案例，專家發(fā)現(xiàn)常出現(xiàn)如下風(fēng)險信號，以供審計人員和市場參與者參考。
(一)籌資、投資盲目，并購無規(guī)劃
新上市的公司常利用募集到的資金進(jìn)行資本運作，用于投資或并購其他企業(yè)，以擴大自身經(jīng)營規(guī)模，擴展經(jīng)營領(lǐng)域。同行業(yè)的橫向并購或相關(guān)行業(yè)的縱向并購，一般能降低成本(生產(chǎn)成本、稅負(fù)、交易成本等)，形成規(guī)模效益。但不相關(guān)行業(yè)的混合并購?fù)媾R較大風(fēng)險，若公司對新涉足行業(yè)的前景估計不足，其經(jīng)營行為必然難以順應(yīng)市場需求，反而會對自身正常的經(jīng)營、管理、組織程序產(chǎn)生負(fù)面影響，資源被浪費。涉及的經(jīng)營領(lǐng)域過大，反而會拖垮原有企業(yè)。
有的上市公司不按招股說明書的要求將募集的資金投入使用，而將其托給券商在二級市場買賣股票，以提高投資收益。這是一種對投資人不負(fù)責(zé)的行為，若在二級市場深度套牢，投資人將遭受巨大損失。
因此，CPA要關(guān)注所籌資金的使用方向、使用效率，考察使用的合理性。對當(dāng)年籌資、并購次數(shù)較多的上市公司，CPA應(yīng)關(guān)注這些交易的真實性，是否存在利用多次并購交易調(diào)節(jié)利潤的情況，也應(yīng)意識到自身實力不強的上市公司，若投資范圍過廣，將面臨較大經(jīng)營風(fēng)險，CPA則承擔(dān)著較大的審計風(fēng)險。對委托理財事項，則要查閱相關(guān)協(xié)議資料，了解抵押情況，確定其合法性及可收回性。
(二)股價波動異常
企業(yè)的經(jīng)營舉措公布后，股市將有提前量的反映，這是對未來的預(yù)期，而實施方案后的影響將在后期得以體現(xiàn)。投資者決策的依據(jù)是財務(wù)指標(biāo)和經(jīng)營成果，這也是上市公司違規(guī)造假的直接對象。
“銀廣廈”通過偽造購銷合同、出口報關(guān)單、虛開增值稅專用發(fā)票等手段，虛構(gòu)主營業(yè)務(wù)收入、虛構(gòu)利潤達(dá)7.45億元，其中1999年1.78億元，2000年5.67億元，使其業(yè)績出現(xiàn)驚人的增長，股價竟上漲了440%.
股價變動受外部交易環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營業(yè)績共同影響，CPA應(yīng)結(jié)合本年度整個證券市場的行情來考察上市公司的股價，防止某些上市公司利用“牛市”來掩飾自身利潤的虛增，利用“熊市”來為自身虧損找借口。同時，應(yīng)關(guān)注股價變動幅度較大時期前后所發(fā)生的經(jīng)濟業(yè)務(wù)，上市公司極可能利用這些業(yè)務(wù)粉飾財務(wù)數(shù)據(jù)，操縱股價。
(三)更換會計師事務(wù)所
當(dāng)新的委托客戶對更換會計師事務(wù)所無合理解釋，從某種意義上已對現(xiàn)任CPA予以提醒：該公司很可能存在違規(guī)行為。其原因，筆者認(rèn)為有如下可能：
1、前任CPA已對該公司管理人員的正直性有很大懷疑，估計有較大風(fēng)險，退出審計;
2、在重大問題上，CPA與管理當(dāng)局存在較大分歧;
3、該公司持續(xù)經(jīng)營能力有問題，CPA考慮不能完成委托要求，拒絕接受委托;
4、在上年度審計報告中，CPA披露了公司的重大財務(wù)問題，而本年度經(jīng)營業(yè)績每況愈下，公司擔(dān)心前任CPA利用上年度審計信息優(yōu)勢，披露更大問題。
在審計過程中，CPA應(yīng)掌握近三年該公司的審計意見情況，向前任CPA了解相關(guān)信息，但這些信息僅作為參考，CPA主要利用自己的專業(yè)判斷估計風(fēng)險水平。
(四)利潤質(zhì)量不高
孤立地審查利潤表或現(xiàn)金流量表，都可能忽視問題所在，利潤表按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則編制，并不能準(zhǔn)確反映公司的實際盈利能力;現(xiàn)金流量表按收付實現(xiàn)制原則編制，也不能準(zhǔn)確反映當(dāng)期盈利能力。因此，要結(jié)合兩張報表分析，審查盈利質(zhì)量。若該公司當(dāng)年利潤較多，而經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為負(fù)，CPA應(yīng)加倍關(guān)注其收入的 來源、構(gòu)成，考察其真實性。

（一）文字、格式錯誤。在實際工作中，經(jīng)常會碰到審計報告中語句不通、標(biāo)點符號錯誤、分項數(shù)字與總數(shù)不符等問題，出現(xiàn)這種低級錯誤，往往是由于我們審計人員的粗心大意造成的，這類問題反復(fù)出現(xiàn)，嚴(yán)重影響了審計機關(guān)的形象。
（二）報告中問題描述模糊不清、重點不突出。一是審計報告問題事項描述冗雜，讓人看了處處是問題，而又看不出關(guān)鍵性問題所在。二是問題描述過于簡單，除了審計組成員明白問題外，其他人看不出問題所在。在今年6月份，實施新統(tǒng)計后，對審計報告問題部分的填報是要逐段逐句分析的，并且審計報告等資料跟隨臺賬到省廳到審計署，如果描述時用詞不嚴(yán)謹(jǐn)，描述不清楚、重點不突出，字里行間就可能透出或引帶出其他意想不到的問題，自己給自己埋下風(fēng)險。
（三）法規(guī)引用不當(dāng)。一是法規(guī)引用針對性不強，有的報告在引用法規(guī)時缺乏具體條款內(nèi)容，有的卻把法規(guī)的所有條款都羅列上。二是法規(guī)的時效性跟不上，有些法規(guī)失效了或者修改了，審計報告中還是通過復(fù)制粘貼，引用過時的法律法規(guī)作為定性及處理處罰依據(jù)，也從側(cè)面反映了一些計人員責(zé)任心不強，給審計埋下巨大風(fēng)險。
（四）審計評價模式化比較嚴(yán)重。一是審計評價單一，不管什么項目，審計評價都一個模樣，對被審計單位的具體情況不做具體區(qū)分，套用一種模式。二是審計評價用詞不嚴(yán)謹(jǐn)。如有些審計報告中明明存在違紀(jì)違規(guī)問題，審計評價表述卻是基本真實、基本合法、基本健全，還有的審計報告甚至出現(xiàn)了審計評價意見與審計發(fā)現(xiàn)的問題相矛盾的情況。
（五）審計建議缺乏針對性和可操作性。審計報告發(fā)現(xiàn)的問題，有一些是體制性、行業(yè)性問題，有些是單位自身問題，在做審計建議時，必須宏觀掌握，正確區(qū)分。當(dāng)前在審計報告的建議部分，一是針對性不強。沒有根據(jù)實際問題提出建議，沒有事實依據(jù)做支撐，不易被審計單位所接受。二是可操作性不強。由于有些審計建議不具體，過于原則化，籠統(tǒng)化，缺乏操作性，使被審計單位無法組織落實。