貨幣政策傳導機制(conduction mechanism)是指中央銀行運用貨幣政策工具影響中介指標，進而最終實現(xiàn)既定政策目標的傳導途徑與作用機理。在市場經(jīng)濟發(fā)達國家，貨幣政策傳導途徑一般有三個基本環(huán)節(jié)。
從中央銀行到商業(yè)銀行等金融機構和金融市場。
從商業(yè)銀行等金融機構和金融市場到企業(yè)、居民等非金融部門的各類經(jīng)濟行為主體。
從非金融部門經(jīng)濟 行為 主體到社會各經(jīng)濟變量，包括總支出量、總產(chǎn)出量、物價、就業(yè)等。

金融市場在整個貨幣的傳導過程中發(fā)揮著極其重要的作用。首先，中央銀行主要通過市場實施貨幣政策工具，商業(yè)銀行等金融機構通過市場了解中央銀行貨幣政策的調(diào)控意向；其次，企業(yè)、居民等非金融部門經(jīng)濟行為主體通過市場利率的變化，接受金融機構對資金供應的調(diào)節(jié)進而影響投資與消費行為；最后，社會各經(jīng)濟變量的變化也通過市場反饋信息，影響中央銀行、各金融機構的行為。

由于傳導過程不能直觀地看到,而是人們通過理論或?qū)嵶C來進行的分析,因此產(chǎn)生了各種傳導機制理論.

（1）一定的貨幣政策工具，如何引起社會經(jīng)濟生活的某些變化，最終實現(xiàn)預期的貨幣政策目標，就是所謂的貨幣政策的傳導機制。分凱恩斯學派的傳導機制理論和貨幣學派的傳導機制理論。
（2）凱恩斯學派的傳導機制理論
思路：通過貨幣供給M的增減影響利率r，利率的變化則通過資本邊際收益的影響使投資I以乘數(shù)方式增減，而投資的增減會進而影響總支出和總收入
貨幣供給Ms↑→利率r↓→投資需求I↑→總需求AD↑→國民收入y ↑
（3）貨幣主義的傳導機制理論
利率在貨幣傳導機制中不起重要作用，而是更強調(diào)貨幣供應量在整個傳導機制上的直接效果
M→ E→ I→Y

貨幣政策實施到起到作用的傳導過程和渠道，有消費支出渠道、投資支出渠道、國際貿(mào)易渠道

1.貨幣政策傳導機制是指從運用貨幣政策到實現(xiàn)貨幣政策目標的過程，貨幣傳導機制是否完善及提高，直接影響貨幣政策的實施效果以及對經(jīng)濟的貢獻。貨幣政策傳導途徑一般有三個基本環(huán)節(jié)，其順序是：
從中央銀行到商業(yè)銀行等金融機構和金融市場。中央銀行的貨幣政 貨幣政策傳導機制策工具操作，首先影響的是商業(yè)銀行等金融機構的準備金、融資成本、信用能力和行為，以及金融市場上貨幣供給與需求的狀況；
從商業(yè)銀行等金融機構和金融市場到企業(yè)、居民等非金融部門的各類經(jīng)濟行為主體。商業(yè)銀行等金融機構根據(jù)中央銀行的政策操作調(diào)整自己的行為，從而對各類經(jīng)濟行為主體的消費、儲蓄、投資等經(jīng)濟活動產(chǎn)生影響；
從非金融部門經(jīng)濟行為主體到社會各經(jīng)濟變量，包括總支出量、總產(chǎn)出量、物價、就業(yè)等。
2.中國近年來資本市場發(fā)展迅速，一方面，資本市場投資與銀行儲蓄存款的替代關系越來越明顯，客戶保證金對貨幣層次結構的影響越來越大，致使M2指標的全面性受到挑戰(zhàn)，需要建立包括保證金等在內(nèi)的貨幣供應量新指標。
但另一方面，當前中國資本市場的財富效應不顯著，資產(chǎn)價格變化對實體經(jīng)濟尤其是投資與消費的影響并不大。因此，中國的貨幣政策需要關注資產(chǎn)價格的變化。但不能以資本市場變化為目標。在具體操作中應該主要以實體經(jīng)濟的穩(wěn)定和增長為目標，適當兼顧資本市場的需要。 (3)生產(chǎn)者一消費者信心使預期因素的傳導作用趨于增強，對于貨幣政策效果造成了比較復雜的影響，需要在中國貨幣政策實踐中加以考慮。中國的貨幣政策實踐應當適當?shù)乜紤]預期因素的作用，在貨幣政策決策之前，對預期因素的作用有一個“預期”，以保證貨幣政策的有效性。

1.貨幣政策傳導機制是指從運用貨幣政策到實現(xiàn)貨幣政策目標的過程，貨幣傳導機制是否完善及提高，直接影響貨幣政策的實施效果以及對經(jīng)濟的貢獻。貨幣政策傳導途徑一般有三個基本環(huán)節(jié)，其順序是：
從中央銀行到商業(yè)銀行等金融機構和金融市場。中央銀行的貨幣政 貨幣政策傳導機制策工具操作，首先影響的是商業(yè)銀行等金融機構的準備金、融資成本、信用能力和行為，以及金融市場上貨幣供給與需求的狀況；
從商業(yè)銀行等金融機構和金融市場到企業(yè)、居民等非金融部門的各類經(jīng)濟行為主體。商業(yè)銀行等金融機構根據(jù)中央銀行的政策操作調(diào)整自己的行為，從而對各類經(jīng)濟行為主體的消費、儲蓄、投資等經(jīng)濟活動產(chǎn)生影響；
從非金融部門經(jīng)濟行為主體到社會各經(jīng)濟變量，包括總支出量、總產(chǎn)出量、物價、就業(yè)等。
2.中國近年來資本市場發(fā)展迅速，一方面，資本市場投資與銀行儲蓄存款的替代關系越來越明顯，客戶保證金對貨幣層次結構的影響越來越大，致使M2指標的全面性受到挑戰(zhàn)，需要建立包括保證金等在內(nèi)的貨幣供應量新指標。
但另一方面，當前中國資本市場的財富效應不顯著，資產(chǎn)價格變化對實體經(jīng)濟尤其是投資與消費的影響并不大。因此，中國的貨幣政策需要關注資產(chǎn)價格的變化。但不能以資本市場變化為目標。在具體操作中應該主要以實體經(jīng)濟的穩(wěn)定和增長為目標，適當兼顧資本市場的需要。 (3)生產(chǎn)者一消費者信心使預期因素的傳導作用趨于增強，對于貨幣政策效果造成了比較復雜的影響，需要在中國貨幣政策實踐中加以考慮。中國的貨幣政策實踐應當適當?shù)乜紤]預期因素的作用，在貨幣政策決策之前，對預期因素的作用有一個“預期”，以保證貨幣政策的有效性。

傳導機制主要有3個：
1，凱恩斯學派的：貨幣政策工具-（Ms）貨幣供應量上升-（i） 投資下降-（I） 市場利率上升-（E）總需求上升-（Y）收入上升
2，貨幣學派的：貨幣政策工具-（Ms）貨幣供應量上升-（E）總需求上升-（Y）收入上升
3，一般傳導機制：
（1）中央銀行-金融機構-金融市場
（2）金融機構-金融市場-企業(yè)、居民
（3）企業(yè)、居民的投資及消費-產(chǎn)量、物價、就業(yè)、國際收支變動

看法：
目前來看，我國的物價水平大幅度升高，存在較大的通脹壓力，經(jīng)濟明顯過熱。
應采取財政政策和貨幣政策相結合調(diào)整經(jīng)濟未來發(fā)展。
根據(jù)凱恩斯的“逆風向行事策略”，應采取緊縮性財政政策：減少政府支出，增加稅收（在此主要指房產(chǎn)稅等），減少消費和投資，以此抑制總需求曲線AD向右下方移動，實現(xiàn)充分就業(yè)的均衡國民收入水平。
而貨幣政策主要采取如下措施：1，公開市場業(yè)務工具。央行賣出政府債券，收回貨幣。2，再貼現(xiàn)工具。提高再貼現(xiàn)率，減少貼現(xiàn)數(shù)量及商業(yè)銀行儲備金，抑制貸款。3，如果上兩個運用還不能收取明顯效果，可采取調(diào)整法定存款準備率工具，調(diào)高準備率，減少貨幣乘數(shù)。
此外，以目前過熱的房地產(chǎn)業(yè)來看，還可以采取不動產(chǎn)信用控制，消費者信用控制等政策性工具調(diào)整。

從中央銀行到商業(yè)銀行等金融機構和金融市場。中央銀行的貨幣政貨幣政策傳導機制策工具操作，首先影響的是商業(yè)銀行等金融機構的準備金、融資成本、信用能力和行為，以及金融市場上貨幣供給與需求的狀況；

從商業(yè)銀行等金融機構和金融市場到企業(yè)、居民等非金融部門的各類經(jīng)濟行為主體。商業(yè)銀行等金融機構根據(jù)中央銀行的政策操作調(diào)整自己的行為，從而對各類經(jīng)濟行為主體的消費、儲蓄、投資等經(jīng)濟活動產(chǎn)生影響；

從非金融部門經(jīng)濟行為主體到社會各經(jīng)濟變量，包括總支出量、總產(chǎn)出量、物價、就業(yè)等。